“PİYASANIN ROTASI”
Haftanın Makro Teması
ABD ve Çin Enflasyon – JOLTS / ECB ve BoC Faiz Kararları / Türkiye İşsizlik – Sanayi Üretimi – TCMB Beklenti Anketi
Haftanın Stratejisi
ABD 10 Yıllık Tahvil Faizi %1,6238 Seviyesini Aşarak %1,74 – 2,00 Hareketi Yapacak (mı)?
Haftanın Konuşmaları
8 Mart Pazartesi Saat 13.00 BoE Başkanı Bailey
11 Mart Perşembe Saat 16.30 ECB Başkanı Lagarde
Enflasyon Algısı Şahin…
Corona virüsünde güncel durum, vaka sayısı 116,817,154 – tedaviye pozitif cevap veren 73,962,310 – ölü sayısı 2,592,769 kişiye ulaşmıştır.
Piyasanın ana teması enflasyon algısı ve buna bağlı ABD tahvil faizleri dinamikleri olurken, piyasa şahin duruşunu bozmamaktadır. ABD 10 yıllık tahvil faizinde yeni yüksek olarak devreye giren %1,6238 seviyesi altında hareket (%1,5836) etkin olurken, 10 yıllık başa baş tahvilde %2,20 üzerinde kalıcılık ile %2,2429 hareketi sürmektedir.
Piyasanın bu derece şahin oluşuna karşı Fed’in güvercin duruşunun ana nedeni olarak enflasyon temasını resmi olarak kabul etmek istemesi gelmektedir. Fed, enflasyona karşı tahvil dinamiklerinden kontrol veya uzun vadede ayarlamalarına gidecek olur ise bu durum enflasyonun net olarak adını koyacaktır ve bir sonraki adım olarak piyasa Fed tarafında ne zaman faiz artışı olacağı senaryosunu satın alabilecektir. Piyasanın Fed’i faiz artışına zorlama çabası piyasalarda daha yıkıcı etkilere neden olabilecekken, Fed şimdilik bunu az hasar ile engellemiştir.
Enflasyon temasında şahinleşeme de Fed bilançosu, aşırı bol likidite, arz şokları kaynaklı maliyet artışları ve yüksek petrol fiyatları öne çıkmaktadır.
Petrol dinamiklerinde arz yönlü şoklara Suudi Arabistan saldırıları eklenerek fiyatı yukarı çekerken, tesislerde majör bir hasar olmadığı belirtilmiştir.
Biden’in ($1.9 trilyon) teşvik paketi Senato tarafında onaylanırken, piyasalara sınırlı pozitif katkı sağlamıştır. Özellikle S&P500 endeksinin 12 aylık brüt temettü verimi (%1,53) ile ABD 10 yıllık tahvil faizi (%1,58) arasında ki makas tahvil tarafında olmaya devam ettiğinden endeks yukarı yönlü momentumda zorlanmaktadır.
Asya piyasaları haftaya pozitif başlarken, piyasa katılımcılarının odak noktası ABD tahvil faizleri olmaktadır.
Bu hafta takip edilecek başlıklar;
ABD enflasyon
ECB faiz kararı ve Başkan Lagarde konuşması; Araştırma olarak ECB tarafında herhangi bir değişiklik beklemiyoruz. Başkan Largade’in pandemi kaynaklı güvercin konuşmasını bekliyoruz.
BoC faiz kararı; Araştırma olarak %0,25 seviyesinde olan faizde herhangi bir değişiklik beklemiyoruz.
Fiyatlama dinamikleri;
S&P500 endeksi 3800 seviyesi üzerinde 3831 seviyesinde fiyatlanmaktadır. Kısa dönemli olarak 3800 üzerinde kalıcılık pozitif olabilir.
ABD 10 yıllık tahvil faizi %1,5836 seviyesinde bulunurken, 10 yıllık başa baş tahvil faizi (enflasyon algısı için takip!) %2, 2429 seviyesinde bulunmaktadır.
Altın $1706 seviyesi ile $1700 psikolojik seviyesi üzerinde bulunmaktadır.
Altın / gümüş rasyosu 66.53 seviyesinde bulunmaktadır.
USDTRY paritesi 7,5443 seviyesi ile 7 psikolojik seviyesi üzerinde bulunmaktadır.
5 yıllık CDS (beyaz) 331.374 seviyesi ile 300 seviyesi üzerinde hareket etmektedir.
EURUSD paritesi 1,1903 seviyesinde bulunmaktadır.
Dolar temasında (klasik ve bloomberg Dolar endeksleri, mor + turuncu) 90 seviyesi üzerinde yukarı yönlü hareket etkin olmaktadır. (psikolojik algı 90 seviyesi üzeri veya altı!)
Türkiye tarafında corona virüsü vaka sayısı 2,780,417 kişiye çıkarken, ölü sayısı 29,030 kişiye ulaşmıştır. Toplam test sayısı 34,122,851 kişiye ulaşırken, günlük hasta sayısı (735) 700 kişi üzerinde sürmektedir.
Toplam Yapılan Aşı Sayısı : 9.921.238
1.Doz Uygulanan Kişi Sayısı : 7.526.886
2.Doz Uygulanan Kişi Sayısı : 2.394.352
Kaynak: GCM Yatırım
Hibya Haber Ajansı
