“PİYASANIN ROTASI”
Şahin Fed Sonrası, TCMB Bekleyişi…
Corona virüsünde güncel durum, vaka sayısı 176,725,210 – tedaviye pozitif cevap veren 122,865,115 – ölü sayısı 3,830,347 kişiye ulaşmıştır.
Piyasalarda şahin Fed şoku devreye girerken, oyun kurucu Fed varlık alımlarının azaltılması ve faiz artışı için durumu belirsizlikten netliğe doğru çevirmeye başlamıştır. Fed faiz kararında pas geçerken, aşkın rezervlere ödenen faiz oranında artışa giderek %0,15 seviyesine çekmiştir. Bu artış teknik bir faiz artışı olarak da yorumlanabilir. Faiz kararında pas geçmeye rağmen piyasaların aşırı reaksiyon vermesinin nedeni ise 2023 yılına kadar 2 adet faiz artışı beklentisinin üyeler tarafında yer almasıdır. Piyasanın beklediğinden erken ve fazla olarak yorumlanabilir. ABD ekonomisinde güçlü toparlanmanın istihdam ve enflasyon yaratmasına karşı Fed’in genişleyici para politikasında sona yaklaşıldığı algısında Fed piyasayı istediği güvercin noktaya getirmiştir. Fakat son açıklamalar ile piyasanın kafası iyice karışmaktadır. Enflasyonun geçici mi yoksa kalıcı mı sorusunda kalıcı enflasyona emin adımlarla ilerlendiği ve bunun yol haritasında Fed’in önce varlık alımlarını azaltma sonra da ultra düşük faiz ortamından çıkış yol haritasının zamanlamasını tahmin etmeye çalışmak piyasaların yeni normali olacaktır. 2 adet faiz beklentisi ile ABD endekslerinden sert geri çekilmeler olurken, kıymetli metallerde Fed etkisi ile satışlar devam etmektedir.
ABD 10 yıllık tahvil faizi için %1,50 tepe mi sorusu sorulurken, Fed’in şahin duruşu ile %1,50 dip mi sorusuna tekrar dönüyoruz. 10 yıllık faiz %1,5907 yüksek seviyesini gördükten sonra %1,5754 seviyesinde dengelenmektedir. Yeni normal olarak %1,50 dip algısı ile %1,60 - %1,70 bölgesi hareketi Fed şoku ile devam etmesi beklenebilir. Dengelenme ile %1,50 - %1,60 bölgesi daha olası gibi gözükebilir.
Özetle Fed piyasaya şahin bir şok vererek, para politikasında geçişi sözlü yönlendirme ile yumuşak şekilde geçişini yapmak istemektedir. Piyasa tarafında bu geçiş yumuşak mı sert mi olacak izleyeceğiz. Fakat piyasa ve hane halkının bu tatlı paradan hemen vazgeçmesi kolay olmayacaktır.
Fed detayları;
Fed kararı sonrasında bugün TCMB faiz kararını takip edeceğiz. TCMB faiz kararı saat 14.00’te açıklanacaktır. GCM Yatırım Araştırma olarak beklentimiz herhangi bir değişiklik olmaması yönündedir. Açıklama metninde para politikası duruşunun enflasyona bağlı olduğu ve politika faizinin enflasyon üzerinde oluşturulmaya devam edileceği vurgusunun devam etmesini bekliyoruz.
Hafta genelinde takip edilecek başlıklar;
BoJ Faiz Kararı: BoJ faiz kararını 18 Haziran Cuma günü açıklayacaktır. GCM Yatırım Araştırma beklentimiz faiz oranında herhangi bir değişiklik olmaması yönündedir.
Fiyatlama dinamikleri;
S&P500 endeksi 4200 seviyesinde fiyatlanmaktadır. Kısa dönemli olarak 4185 üzerinde kalıcılık pozitif olabilir.
ABD 10 yıllık tahvil faizi %1,5737 seviyesinde bulunurken, 10 yıllık başa baş tahvil faizi (enflasyon algısı için takip!) %2,3198 seviyesinde bulunmaktadır.
EURUSD paritesi 1,1996 seviyesinde bulunmaktadır.
Dolar temasında (klasik $ endeksi) 91 seviyesinde hareket sürmektedir. (psikolojik algı 91 seviyesi üzeri veya altı!)
Altın $1822 ile $1900 psikolojik seviyesi altında hareket etmektedir.
Gümüş $27.11 seviyesi ile $28 psikolojik seviyesi altında hareket etmektedir.
Altın / gümüş rasyosu 67.18 seviyesinde bulunmaktadır.
USDTRY paritesi 8,6240 seviyesi ile 8.50 seviyesi üzerinde hareket etmektedir.
Türkiye 5 yıllık CDS 3863.521 ile 400 seviyesi altında hareket etmektedir.
Hedef Fiyatlara Göre Olası Hisse Fiyatı Performanslar
***Tabloda hisse senetlerinin Bloomberg terminalinden alınan hedef fiyatlar gösterilmiştir. Hedef fiyat ile önceki gün kapanışı karşılaştırılarak aşağı veya yukarı yön % olarak belirtilmiştir. Kapanış fiyatı veya hedef fiyat değiştikçe yukarı veya aşağı potansiyel değişiklik gösterecektir. Bazı durumlarda hedef fiyat, cari fiyatın altında kalabilir. Belirtilen hedef fiyatlar kesinlikle GCM Yatırım Araştırma hesaplaması veya görüşü değildir. Paylaşım amacı genel piyasa eğilimini belirtmek için yapılmış olup kesinlikle al/sat/tut tavsiyesi değildir.
Türkiye tarafında corona virüsü toplam vaka sayısı 5,348,249 kişiye çıkarken, ölü sayısı 48,950 kişiye ulaşmıştır. Toplam test sayısı 57,674,798 kişiye ulaşırken, günlük hasta sayısı (548) 600 kişi altında bulunmaktadır.
Toplam Yapılan Aşı Sayısı : 37.278.166
1.Doz Uygulanan Kişi Sayısı : 23.248.513
2.Doz Uygulanan Kişi Sayısı : 14.029.653
Kaynak GCM Yatırım
Hibya Haber Ajansı
