Geride bıraktığımız haftada yurt içinde işsizlik oranı, cari denge ve sanayi üretim verileri takip edilirken küresel piyasalarda ABD enflasyonu dikkat çekti. ABD'de tüketici fiyat endeksi Ocak ayında beklentileri aşarak aylık %0,6 ve yıllık %7,5 artış gösterdi. ABD’de 40 yılın zirvesini yenileyen enflasyon verileri sonrasında Fed'in faiz artışlarına yönelik beklentilerin yükselmesi riskli varlıklar üzerinde baskı yaratırken küresel piyasalarda satışlar yaşandı. Türkiye’de 2021 yılı Aralık ayında cari denge 3.841 milyon dolar açık verirken 12 aylık cari işlemler açığı, 14.882 milyon dolara yükseldi. İşsizlik oranı %11,2 olarak gerçekleşirken, genç nüfusta işsizlik oranı %20,8 seviyesine geriledi. Sanayi üretimi ise aylık %1,6 ve yıllık %14,4 artış gösterdi. Bu gelişmeler ışığında haftaya yatay başlayan ve hafta genelinde 1.908-2.055 aralığında karışık bir seyir izleyen BİST100 Endeksi, %5,52 kazançla 2.051,05 puandan haftayı tamamladı. Haftanın ilk yarısında 13,65 sınırının üzerine kadar çıkan Dolar/TL, bugün 13,45 sınırının altına kadar gevşerken Euro/TL, 15,30-15,59 aralığında hareket etti. Yurt dışı yerleşik yatırımcılar, 28 Ocak-4 Şubat haftasında reel olarak (fiyat ve kur etkisinden arındırılmış) 81,9 milyon dolar hisse senedi satışı, 35,5 milyon dolar Devlet İç Borçlanma Senedi (DİBS-Kesin Alım) alımı ve 3,8 milyon dolar Özel Sektör Tahvili satışı gerçekleştirdi. Aynı haftada yurt içinde yerleşik gerçek kişilerin döviz mevduatı 255 milyon dolar artarak 141.562 milyon dolara yükselirken tüzel kişilerin döviz mevduatı 3.324 milyon dolar azalarak 83.530 milyon dolara geriledi. Türkiye dolar bazlı 5 yıllık CDS oranı hafta genelinde düşüş gösterse de 500 sınırının üzerinde kalmayı sürdürdü.
Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
7,98x olan BİST100 cari F/K çarpanı 8,7x olan 5 yıllık ortalamasına göre %8,3 iskontolu. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazelemesine rağmen koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler nedeniyle uluslararası endekslere paralel şekilde 2017 yılından beri en düşük seviyelerini de gördü. Mevcut çarpandaki primle beraber önümüzdeki dönem için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı yönlü riskleri artırabilir.
2019’da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek politika faizini %12,00 seviyesine indiren TCMB, 2020’deki ilk 5 toplantısında 375 baz puan indirimle haftalık repo faizini %8,25’e çekti. 24 Eylül 2020’de son iki yıldaki ilk faiz artırımını gerçekleştirdi ve politika faizini 200 baz puan artışla %10,25’e çekti. 22 Ekim’deki toplantısında ise haftalık repo faizini %10,25 seviyesinde sabit bıraktı. Naci Ağbal göreve geldikten sonra yapılan 19 Kasım toplantısında haftalık repo faizi 475 baz puan artışla %15,00’e yükseltilirken 24 Aralık toplantısında ise haftalık repo faizi 200 baz puan artışla %17 seviyesine yükseltildi. 2021 yılı Ocak ve Şubat ayı toplantılarında faizde değişikliğe gitmeyen TCMB, 18 Mart’taki toplantısında haftalık repo faizini 200 baz puan artırarak %19’a yükseltti. 6 Mayıs, 17 Haziran, 14 Temmuz ve 12 Ağustos PPK toplantılarında ise faiz oranında değişiklik yapmayarak %19’da sabit bıraktı. TCMB, politika faizini 23 Eylül’de 100, 21 Ekim’de 200, 18 Kasım ‘da 100 ve 16 Aralık toplantısında 100 baz puan indirerek %14 seviyesine çekti. TCMB, 2022 yılının ilk toplantısında ise faizi değiştirmeyerek %14 seviyesinde sabit bıraktı.
Ocak ayında %11,10 artan TÜFE’nin Şubat 2022 tarihli TCMB piyasa katılımcıları anketine göre; Şubat ayında %4,22, Mart ayında %2,81, 2022 yılı sonunda %34,06 ve 12 ay sonrasında %24,83 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2022 sonunda 16,04, 12 ay sonrasında ise 16,62 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2022 sonunda 9,5 milyar dolar, 2023 yılında ise 11,8 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2022 ve 2023’de sırasıyla %3,7 ve %4,2 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %14,00, 3 ay sonrasında %14,00 ve 12 ay sonrasında ise %15,19 olması beklenmektedir.
Raporun devamı ve detaylı analizler için tıklayınız.
https://www.bmd.com.tr/page/rapor_detay/5356/haftalik-bulten-11.02.2022.htm
Kaynak BMD
Hibya Haber Ajansı
