Geride bıraktığımız hafta da yurt içinde erken seçime yönelik haberlerin etkisiyle TL varlıklarında yaşanan sert değer kaybı dikkat çekerken yurt dışında ABD’de açıklanan çekirdek kişisel tüketim harcamaları verisi ön plana çıktı. ABD’de tüketicinin gıda ve enerji grubu hariç satın aldığı mal ve hizmetlerdeki enflasyonu gösteren çekirdek kişisel tüketim harcamaları, Nisan ayında aylık bazda %0,7 ve yıllık bazda %3,1 artışla beklentilerin çok üzerinde geldi. ABD’de ilk işsizlik başvuruları, pandeminin yeni düşük seviyelerine gerileyerek dünyanın en büyük ekonomisinin sağlıklı olduğuna işaretleri artırdı. Buna destek sağlayan diğer gelişme ise Başkan Joe Biden’in, önümüzdeki mali yılda federal harcamaları 6 trilyon dolara çıkaracak bütçeyi açıklamaya hazırlandığına dair haberler oldu. Avrupa tarafında, gerçekleştirilen Avrupa Birliği Liderler Zirvesi sonrası Rusya ile ilgili gerilimin artabileceği endişeleri arttı. Almanya’da iş dünyası güveni Mayıs ayında aşılama sürecinin hızlanması ve yetkililerin virüs kısıtlamalarını gevşetmeye başlamasıyla iyileşti. Cumhurbaşkanı Recep Tayyip Erdoğan, ABD merkezli şirketlerin üst düzey yöneticilerinin iştirakiyle çevrimiçi gerçekleşen toplantıda konuştu. Haziranda hedefin normalleşme olduğunu vurgulayan Erdoğan, yoğun aşılama kampanyasının başlatılacağını belirtti. Haftaya pozitif başlamasına rağmen hafta içinde erken seçime ilişkin söylemlerin etkisiyle sert düşerek 1.392,87 seviyesine kadar gerileyen BİST100 Endeksi, haftayı %2,05 kayıpla 1.422,06 puandan tamamladı. Hafta başında 8,37’li seviyelere kadar geri çekilmesinin ardından yönünü yukarı çeviren Dolar/TL, bugün 8,6136 ile rekor kırdı. Hafta boyunca rekor üstüne rekor kıran Euro/TL ise bugün 10,4730 ile tarihi zirvesini yeniledi. Yurt dışı yerleşik yatırımcılar 14-21 Mayıs haftasında reel olarak (fiyat ve kur etkisinden arındırılmış) 51,0 milyon dolar hisse senedi alırken, 174,8 milyon dolar repo dâhil Devlet İç Borçlanma Senedi (DİBS) aldı. Yurt içi yerleşik gerçek ve tüzel kişilerin toplam döviz mevduatı aynı haftada 216 milyon dolar artarak 227.686 milyon dolar olarak gerçekleşti.
Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
9,15x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9,2x olan 5 yıllık ortalamasına göre %1,1 iskontolu. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazelemesine rağmen koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler nedeniyle uluslararası endekslere paralel şekilde 2017 yılından beri en düşük seviyelerini de gördü. Mevcut çarpandaki primin yanında önümüzdeki dönem için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı yönlü riskleri artırabilir.
2019’da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek politika faizini %12,00 seviyesine indiren TCMB, 2020’deki ilk 5 toplantısında 375 baz puan indirimle haftalık repo faizini %8,25’e çekti. 24 Eylül’de son iki yıldaki ilk faiz artırımını gerçekleştirdi ve politika faizini 200 baz puan artışla %10,25’e çekti. 22 Ekim’deki toplantısında ise haftalık repo faizini %10,25 seviyesinde sabit bıraktı. Naci Ağbal göreve geldikten sonra yapılan 19 Kasım toplantısında haftalık repo faizi 475 baz puan artışla %15,00’e yükseltilirken 24 Aralık toplantısında ise haftalık repo faizi 200 baz puan artışla %17 seviyesine yükseltildi. 2021 yılı Ocak ve Şubat ayı toplantılarında faizde değişikliğe gitmeyen TCMB, 18 Mart’taki toplantısında haftalık repo faizini 200 baz puan artırarak %19’a yükseltti. 6 Mayıs PPK toplantısında ise faiz oranında değişiklik yapmayarak %19’da sabit bıraktı.
Nisan ayında %1,68 artan TÜFE’nin TCMB beklenti anketine göre; Mayıs ayında %1,27, Haziran ayında %0,82, 2021 yılı sonunda %13,81 ve 12 ay sonrasında %11,81 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2021 sonunda 8,71, 12 ay sonrasında ise 8,95 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2021 sonunda 25,4 milyar dolar, 2022 yılında ise 24,0 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2021 ve 2022’de sırasıyla %4,3 ve %4,1 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %19, 3 ay sonrasında %18,24, 6 ay sonrasında %16,58 ve 12 ay sonrasında ise %14,13 olması beklenmektedir. Hali hazırda %18,78 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %15,55 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.
Raporun devamı ve detaylı analizler için tıklayınız.
https://www.bmd.com.tr/page/rapor_detay/4853/haftalik-bulten-28.05.2021.htm
Kaynak BMD
Hibya Haber Ajansı
