Bugün açıklanan Mayıs ayı PMI verilerine göre; mal ve hizmetlere olan talebin Covid kısıtlamaları sonrası açılma etkisiyle güçlenmesinin yansımalarını görmekteyiz. Almanya’da imalat PMI 64 seviyesine doğru bir miktar yavaşlama gösterirken, hizmet sektöründe ise 52,8 endeks değeri ile ivme kazanan bir büyüme görülüyor. Fransa’da ise hizmet sektörü 56 seviyesine sıçrama gösterirken, imalat da 59,2 endeks değer ile güçlenmesini ivmelendirdi. Özellikle aşılamanın ilerlemesi ve karantina önlemlerinin hafiflemesinin marjinal etkisini hizmetler sektöründeki gelişmelerle gözlemliyoruz. Euro Bölgesi’nin kompozit verilerinde 56,9’a, hizmetler sektöründe 55,1’e hızlanma var.
Veriler, 2Ç21 döneminde GSYH büyüme hızında önemli bir artış olacağını gösteriyor. Bu özellikle, çeyrek sonlarına doğru hız kazanan bir büyüme olarak görünüyor. Aşılama ilerledikçe açılmalar da hızlanacak ve dönemsel GSYH artış hızını olumlu bölgede tutacaktır. Özellikle, hafif seviyelere indirgenen tedbirler hizmet sektörünün iş yapabilme kapasitesini artırması bakımından en önemli marjinal etkiyi yapmış bulunmaktadır. Hizmet sektörünün yavaşlama evresinde olduğu dönemde ise toparlanmayı önemli ölçüde sürükleyen imalat sektörü idi. Talep güçlü, bu halen olumlu bir etken ancak hammadde tedariği imalat sektörü şirketleri için zorlaşmış durumda ve artan maliyetler enflasyonist baskıları da güçlendiriyor. İmalat sektörünün ivmesi açısından gelecek aylarda aşağı risk oluşabilir.
Arz sıkıntılarına güçlü talebin eklenmesi, mamul fiyatlarında ciddi artışa dayanak oluşturan başlıca faktördür. Son dönemlerde gelişmiş ekonomilerdeki enflasyon endişelerini de açıklayan etmen budur. Hizmetler tarafındaki fiyat baskıları ise yoğun şekilde birikimli talep etkisiyle açıklanabilmektedir. Haliyle bir dengesizlik var ve bu enflasyon etkisinin daha güçlü hissedilebileceğini gösteriyor.
Kaynak Tera Yatırım
Hibya Haber Ajansı
