Piyasalarda Bugün
Haftayı tamamlamaya hazırlandığımız 5 Şubat işlemlerinde piyasaların klasikleşme yolunda ilerleyen son dönem dinamiklerini bir kez daha hatırlama çabası içerisinde olduğunu görüyoruz. ‘Reflasyon’ teması ABD’de takip edilen manipülatif işlemlerin yarattığı oynaklık artışı destekli satışların ardından normale dönüş çabalarını temsil ediyor. Öte yandan global Amerikan doları talebindeki artışın farklı sebepler kaynaklı olması tek bir doğru üzerinden yorum yapma imkanını elimizden alıyor. Keza ons altın cephesindeki gelişmeleri de bu kapsamda yorumlamak mümkün.
Geçtiğimiz hafta ABD’de bireysel yatırımcılar kaynaklı gözlenen yüksek oynaklığın farklı varlık grupları nezdinde yarattıkları satış baskısının etkileri tam olarak sona ermiş değil. İçerisinde bulunduğumuz haftanın başlangıcında spot gümüş işlemlerinde öne çıkan eğilimin kısa süre içerisinde, beklendiği şekilde, satış tarafına dönüş yapması farklı fiyatlamaların da baskılanmasına zemin hazırlıyor. Bu nedenle dün takip edilen ons altın satışına dair tek bir doğru üzerinden yorum yapmanın mümkün olmadığını değerlendiriyoruz. ABD’de reel faizlerinin 5y vadede %-1.79, 10y vadede ise %-1.02 seviyelerinde yatay-düşük seyrini muhafaza etmesi satıcılı seyrin uzun soluklu olmayabileceğini ve bir kısmının manipülatif hisse senedi ve gümüş işlemlerindeki eğilimden doğan nakit ihtiyacını karşılamak amaçlı olabileceğini düşündürüyor. Öte yandan diğer argümanlarımız ise hızlı ve sert şekilde yükselen nominal faizler ve Amerikan dolarındaki talebin korunması. Tüm bunlar birlikte değerlendirildiğinde haftalık kapanışın $1791 seviyesinin aşağısında olup olmayacağını yakından izleyeceğiz. Olması durumunda $25-30 daha geri çekilme ihtimalini belirtmek gerekiyor.
Çarşamba günü yatırımcılarımıza yaptığımız “global Amerikan doları talebinde canlılığın sürmesi nedeniyle DXY’de 92.00 bölgesine eğilim ihtimali ve EURUSD paritesindeki sıkışmanın <1.20 hareketini tetikleyebileceği” şeklindeki senaryonun 2 gün gibi kısa bir süre içerisinde hayata geçtiğini görüyoruz. Gözlenen eğilimin, majör para birimlerindeki baskının boyutunu artırırken, kısmen kısa pozisyonların kapatılması, kısmen de reflasyon temasının yeniden hayata geçmesi kaynaklı olduğunu değerlendiriyoruz. Öte yandan bu kez Kasım-Ocak geçişinde olduğu üzere güçlü şekilde reflasyon temasını öne çıkarmanın hata olabileceğini de düşündüğümüzü eklemek isteriz. 29/1 kapanışına göre Amerikan doları karşısında CHF %-1.54, EUR %-1.42, EUR %-0.81 ve GBP ise %-0.26 düzeyinde performans sergileyerek zayıflamanın genele yayıldığını bir kez daha teyit ediyor.
Global aşılamadaki ivmelenme, Başkan Biden’ın Cumhuriyetçi Parti temsilcileri ile yaptığı mali teşvik paketi destek görüşmeleri ve güçlü gelen ABD verileri şu aşamada bizim öne çıkardığımız temalar. O nedenle getiri eğrileri dikleşirken hisse senetleri primleniyor ve fakat Amerikan doları da değer kazanıyor. Tüm bunlar olurken carry trade ve politikalara olan güvenin yüksek seyri Türk lirası için de oyun alanı sağlıyor. Biz, bir süre daha USDTRY paritesinde 7.09-7.24 bandında dalgalanma ihtimalimiz olduğunu göz ardı etmiyoruz. Öte yandan 7.09 aşağısında güçlü kapanış görmemiz durumunda ise eğilimin 6.85 bölgesine dek sürebileceğini de eklemek isteriz.
Piyasalar
Global piyasalarda bir süredir gözlenen fiyatlama eğilimlerinde yeni haber akışı ihtiyacının da desteklediği bir takım değişiklikler söz konusu. Bunlardan en ilgi çekeni ise ‘güçlü ABD verileri = güçlü Amerikan doları’ temasının yeniden ön plana çıkması. ABD ile Euro Bölgesi arasındaki makro veri performans ayrışması bahse konu yaklaşımı desteklerken, aşılama cephesinde de ABD’nin vaka sayısının üzerinde performans gerçekleştiren dördüncü ülke olma başarısına ulaşması geleceğe dair iyimserliğin farklılaşarak güçlenmesine imkan tanıyor. Bu nedenle kısa vadeli işlemlerde yüksek risk algısının bu kez ‘değerli Amerikan doları’ fiyatlaması devam ederken korunduğu farklı bir resim ile karşılaşabiliriz. Öte yandan DXY’nin mevcut seviyeleri gözetildiğinde teknik anlamda çok fazla sürdürülebilir noktalarda olmadığımızı da belirtmek gerekiyor. Değerlendirmelerimiz, 92.00 bölgesi üzerinde hızlanması muhtemel talebin stres yaratabileceği şeklinde. Bu nedenle kısa vadede yeniden ‘reflasyon teması’ eğiliminin klasik temellerine geri dönüş olması ve ‘zayıf Amerikan doları, yüksek tahvil faizleri, değerli hisse senetleri’ yaklaşımının belirmesini daha sağlıklı görüyoruz. Bugün TSİ 16.30’da açıklanacak olan ABD Ocak ayı istihdam piyasası verilerini bir kez daha yakından izleyeceğimizi hatırlatmak isteriz. Piyasa beklentisi olan +100k ve üzeri tarım dışı performansı görmemiz durumunda Amerikan dolarına yönelik talebin başta EURUSD paritesi olmak üzere farklı varlıklar üzerindeki etkisi kritik önemde olacak. Paritede 1.1945-1.19 aralığını kritik görüyoruz. Türk lirası Amerikan doları karşısında günü %0.27 değer kazancı ile tamamlarken, BİST 100 endeksi kapanışı %0.09 primlenmeyle 1534 puan seviyesinden gerçekleşti. 10y vadeli tahvilde faizin son düzeyi -10bp ile %13 olurken, ülke risk primi ise 295bp bölgesine geriledi. EMEA bölgesi endekslerinde gün sonu kapanışları ağırlıklı değer kazançları şeklinde gerçekleşti. Euro Stoxx 50 %0.90, FTSE 100 %-0.06, DAX %0.91 ve Rusya (RTS, USD) grubu ise %1.13 ile günü tamamladı. Bölge genelindeki işlem hacimleri ise 5 günlük ortalamalarının yaklaşık %20 üzerinde oluştu. Amerika kıtası işlemlerinde Avrupa seansından devralınan olumlu resmin korunduğu görüldü. Majör ABD endekslerinde kapanışlar %1’li seviyelerde değer kazançları şeklinde olurken, kıtada yer alan gelişmekte olan ülke varlıklarında ise ivmesi daha düşük bir performans izlendi. Bovespa %-0.39, Merval ise %1.66 ile günü tamamladı. Asya’da haftanın son işlemleri pozitif taraftaki seyrini koruyor. TSİ 08.26/ NKY 225 %1.29, Hang Seng %0.58, CSI 300 %0.64 ve KOSPI %0.58 düzeyinde performans sergilemekte. PBOC tarafından fixing kur ayarlaması 6.47’de yatay seyrederken, USDCNH paritesi offshoreda 6.4823 ile yuan aleyhine eğilimle karşımıza çıkmakta.
Fiyatlamalar BİST 100 endeksi işlemlerinde ağırlıklı dış piyasalara paralel görüntünün korunmasını bekliyoruz. 1530-1510 puan seviyeleri destek, 1545-1550 ise direnç olarak izlenebilir. USDTRY paritesi işlemlerinde azalan ülke risk primi ve atılan normalleşme adımlarının etkili olmasının ardından ek negatif yeni bir başlık doğmadıkça Türk lirası lehine pozisyonlanmanın devam etmesini ve global fonlama koşullarındaki seyrin belirleyici olacağını düşünüyoruz. Teknik açıdan 7.12-7.09 seviyeleri destek, 7.24 ise direnç olarak izlenebilir. EURUSD paritesi fiyatlamalarında temel belirleyici global Amerikan doları yaklaşımı olmaya devam ediyor. ECB ve faiz indirimine dair spekülatif haber akışının kalıcı euro zayıflaması için yeterli olmadığını düşünüyoruz. Orta vadeli EUR yükselişi açısından 1.1880 bölgesi üzeri eğilimin sürdürülebilirliği önemli. Söz konusu seviye gerisine gelinmedikçe EUR lehine ortamın korunacağı kanaatindeyiz. 1.1945/10 destek, 1.2040/50 direnç seviyeleri olarak izlenebilir
Kaynak Deniz Yatırım
Hibya Haber Ajansı
